（原标题：创业板IPO|壹连科技过会10月仍未注册，四年无新增发明专利）

本文开始：期间商学院 作家：雷映

开始|期间商学院

作家|雷映

剪辑|孙华秋

近日，国务院发布《对于加强监管提神风险推动老本市集高质地发展的几许看法》（即新“国九条”）。其中提议，要严把刊行上市准入关，擢升主板、创业板上市圭表。

跟着IPO审核愈发趋严，首发过会10个多月后仍未干与注册次序的深圳壹连科技股份有限公司（以下简称“壹连科技”）能否凯旋通关创业板IPO？

2023年6月8日，壹连科技凯旋通过深交所上市委的审议会议。在审议会议扫尾公告中，上市委重心关心了该公司与关联方业务重迭、事迹依赖宁德期间（300750.SZ）等问题。

期间商学院研究发现，讲解期（2020—2023年上半年），壹连科技对第一大客户宁德期间的销售收入占比均超六成，且握续走高至72.59%，但销售毛利率却握续下滑。

2020年，壹连科技聘用了宁德期间的离任产物司理担任研发总监，宁德期间则于2021年6月曲折入股壹连科技。但是，最近4年壹连科技无新增发明专利，此前通过自主研发获取的发明专利累计亦仅2项。

4月11日、15日，针对与关联方业务重迭、大客户依赖等狡计问题，期间商学院向壹连科技发函致电防守。逼迫发稿，该公司未复兴相干问题。

四年无新增发明专利

招股书（上会稿，下同）显露，壹连科技的主要产物涵盖电芯经营组件、能源传输组件以及低压信号传输组件等种种电经营组件，卑劣诈欺规模主要为新能源汽车。

2022年6月20日，该公司央求创业板IPO获受理。在历经三轮审核问询后，2023年6月8日，壹连科技凯旋过会。该公司从IPO获受理到过会的时长接近一年。

审议会议扫尾公告显露，深交所关心到，讲解期内，壹连科技对宁德期间的销售占比超六成且握续走高，但主营业务毛利率却握续走低。对此，深交所条款该公司在招股书风险教导中补充流露对宁德期间存在紧要依赖的风险。

但是，过会于今，壹连科技并未凯旋干与注册次序。该公司的IPO审核动态于2023年9月后也未再有新的材料更新，最新版招股书仍为2023年6月1日提交的上会稿。因此，壹连科技已公布的各版招股书中并未按条款补充流露相干本色。

不外，上市委审议看法落实函的复兴文献显露，壹连科技暗示已在招股书相干章节补充流露公司对宁德期间存在紧要依赖的风险。讲解期各期，壹连科技向第一大客户宁德期间的销售收入划分为4.36亿元、9.28亿元、18.75亿元、9.22亿元，占当期营业收入的比例划分为62.38%、64.72%、67.98%、72.59%。

不难发现，2021—2022年，壹连科技对宁德期间的销售收入翻倍增长，该公司同期的营业收入同比亦划分增长105.20%、92.34%。

这背后，离不开壹连科技与宁德期间的“双向奔赴”。2020年12月，壹连科技聘用了宁德期间已离任线束产物司理曹华担任研发总监。2021年6月，宁德期间通过长江晨谈（湖北）新能源产业投资结伙企业（有限结伙）曲折入股了壹连科技。

即便如斯，讲解期内，壹连科技的销售毛利率仍从23.09%下滑至19.81%，净利率则从9.33%下滑至8.44%。

这或与壹连科技的技巧实力偏弱相干。招股书显露，逼迫2023年5月25日，壹连科技偏激子公司共获取发明专利9项，而7家同行可比公司发明专利数目的平均值为14项。

招股书还显露，该公司所领有的9项发明专利中，有5项为受让取得，2项为收购宁德壹连电子有限公司（以下简称“宁德壹连”）而取得，另外2项为壹连科技自主研发所得。

需留意的是，上述9项发明专利取得时辰均为2019年12月24日前。2020年于今，壹连科技已有4年多无新增发明专利。

与关联方业务重迭

除了自主研发的发明专利数目偏少，壹连科技与实控东谈主田王星的关联方企业的业务重迭问题亦耐东谈主寻味。

招股书显露，壹连科技的曾用名为“深圳侨云科技股份有限公司”，控股鼓励深圳市王星实业发展有限公司的曾用名为“深圳市侨云电子有限公司”，子公司宁德壹连、溧阳壹连电子有限公司的曾用名则划分为“宁德侨云电子有限公司”、“溧阳侨云电子有限公司”。

2021年6月，经鼓励大会决议，壹连科技将公司名字变更为“深圳壹连科技股份有限公司”。

除了自己使用“侨云”商号狡计多年，壹连科技亦与多家“侨云”商号企业存在关联关系。

招股书显露，该公司所列示的“其他主要关联企业”、“讲解期内曾与公司存在关联关系的企业”以及“讲解期内其他曾为关联方的企业”中，有8家企业的名字含“侨云”。

其中，江苏侨云电子有限公司(以下简称“江苏侨云”）为实控东谈主田王星胞妹田海平的妃耦黄献川100%控股的关联方企业，上海侨云科技有限公司（以下简称“上海侨云科技”）则为黄献川偏激子黄田握股100%的关联方企业。

该两家企业存在从事与壹连科技沟通或掌握的业务。对此，壹连科技在第三轮问询的复兴文献中暗示，讲解期各期，与上海侨云科技存在重迭的产物销售收入占公司主营业务收入的比例划分为20.81%、14.00%、8.72%、7.70%；与江苏侨云存在重迭的产物销售收入占公司主营业务收入的比例划分为20.81%、14.00%、8.72%、7.70%。

壹连科技暗示，由于上述比例均未达30%，因此不组成同行竞争。

至于上述业务重迭问题的形成原因，壹连科技在第三轮问询函复兴文献中诠释，主要因为黄献川基于个东谈主对线束市集的行情判断，寥寂作念出的狡计有策画。

不外，壹连科技的实控东谈主田王星及妃耦朱青青与上海侨云科技存在诸多关联。

凭据第三轮问询函复兴，上海侨云科技建树之初，系由黄献川将其收入所得分屡次转入侨云电子公司并由其代为实缴出资所有500万好意思元。侨云电子公司则为朱青青在中国香港注册建树的个东谈主业务（坐法东谈主实体公司），为代收代付境外款项平台，已于2009年刊出。

与此同期，上海侨云科技建树之初，受黄献川寄予，田王星担任该公司董事直至2021年1月辞任。

需留意的是，由于从香港汇丰银行（侨云电子公司的开户行）无法查询及取得侨云电子公司距查询日卓著七年的银行活水，保荐东谈主及讼师无法通过径直的银行往复记载核查上述股权代握情况。

第三轮问询函的复兴文献显露，保荐东谈主及讼师改为其他核查表情证据侨云电子公司系为黄献川代握上海侨云科技股权。

（全文2361字）

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